财通策略嬴从票房依赖转向多元盈利，万达电影中报净利猛增

来源：@华夏时报微博

（于玉金摄影）

华夏时报记者于玉金北京报道

虽然今年Q2电影市场再次进入低谷期，但由于Q1春节档的强劲表现，万达电影还是在今年上半年大赚。8月27日晚间，万达电影发布今年上半年财报，其今年上半年营收为66.89亿元，同比增长7.57%；归母净利润为5.36亿元，同比增长372.55%。

除了票房收入，非票收入也是今年上半年取得好成绩的重要因素。自万达电影完成并购重组后，以知名制片人陈祉希为核心的新管理团队正式入驻。新官上任三把火，新管理层首先探索票房之外的想象空间。早在2024年11月，万达电影发布了打造超级娱乐空间的概念。今年6月，万达电影进一步深化该战略为全新的“1+2+5”战略版图，该战略也在进一步落地中。

净利润猛增

作为院线龙头公司，万达电影收入总是与电影票房收入密切相关，票房收入仍是万达电影目前最为主要的收入来源。

今年上半年，各月份票房表现呈现显著差异。其中2月单月票房高达160.9亿元，占上半年总票房的55.1%；3月至6月大盘表现持续低迷，单月票房均不足20亿元。第二季度票房仅48.2亿元，同比下降34.7%，处于近十年同期的较低水平。

所幸春节档上映的《哪吒2》成为现象级电影，以154.46亿元票房登顶中国影史票房榜，以一己之力带动了今年上半年的总票房高度，此外，春节档上映的《唐探1900》取得36.12亿元票房，获得上半年票房榜亚军，万达电影也是该电影的出品方之一。

2025年上半年全国电影总票房292.3亿元（含服务费），同比增长22.9%，票房位列同期影史第三，观影人次6.4亿，同比增长16.9%。

万达电影今年上半年国内直营影院实现票房42.1亿元（含服务费），同比增长19.2%，观影人次8239万，同比增长9.6%，累计市场份额14.4%。全国票房TOP100影院中公司占51席，较去年同期增加4席。

2025年上半年，万达电影坚持“技术升级+场景创新”双轮驱动，持续迭代升级放映设备，夯实终端放映品质。

作为拥有国内50%以上IMAX银幕且特效影厅数量位居全国第一的院线，万达电影IMAX制式优势凸显，其单厅产出同比增长111%，票房市场份额达58%，同比增长3.3个百分点，带动万达电影第二季度市场份额显著提升。今年6月，万达电影还与IMAX公司举行了“深化合作”签约仪式，在原有123套设备协议基础上，追加27套IMAX激光系统，双方将持续探索IMAX影厅多元化应用和内容整合创新。

本报记者从万达电影方面获悉，在今年6月举办的万达电影战略发布会上，陈祉希提到了“五星影城”的概念。她认为，电影院应当如同酒店、餐饮划分星级来提供不同级别服务一样，万达电影也给自己制定了影城标准和分级制度。她还期望五星影城成为超级娱乐空间战略落地的关键依托，驱动非票业务增长，吸引更多观众，不只是为观影，日常也愿意前来休闲娱乐。

中国青年剧作家、导演向凯在与《华夏时报》记者交流时指出，院线要提高服务质量，增加观众的人数去赢得收入，还要增加多元化的服务，依靠一些延伸的产品来解决院线收入难的问题。

此外，财报显示，万达电影下属澳洲院线HOYTS票房收入1.44亿澳元，同比增长9.9%，观影人次810万，同比增长10.2%。该院线公司不仅实现了扭亏为盈，还于第二季度夺得当地市场份额第一。

发力非票收入

除了院线业务，万达电影正在发力非票收入。尤其是新管理层上任后，其希望通过新的版图摆脱路径依赖，最终希望能实现增长逻辑的重塑，增长空间的扩容。

易主后的万达电影实控人变为了柯利明，去年年初，柯利明的老搭档陈祉希走马上任，担任万达电影董事长和总裁。今年6月16日，万达电影举办战略发布会，提出“1+2+5”战略：1指超级娱乐空间，2指国内国际两大市场，5指院线、影视剧集、战略投资、潮玩和游戏5大业务板块。

盘古智库高级研究员江瀚向本报记者分析，万达电影战略定位发生转变，从单一院线运营商升级为超级娱乐空间打造者，业务边界从传统观影延伸至泛娱乐消费场景。

事实上，万达电影在行动上更快一步，早已不再局限于院线板块。2025年上半年，万达电影持续围绕二次元、游戏、潮玩等领域打造各类创新玩法，既为同好人群搭建交流平台，也为影城注入流量活力，依托IP的全域价值，构建“线下体验—线上传播—衍生品销售”的完整链路，不断提高大堂坪效。

首先是院线场景里的新零售。财报显示，万达电影通过柜台形象升级、销售动线规划和外部渠道拓展等举措进一步优化消费场景布局，结合50家“时光里艺术品商店”的场景化陈列，并配合开展丰富的线上线下互动活动，带动商品毛利率提升10个百分点。

其次是潮玩IP与影视周边IP的销售。春节期间原创IP“四喜财神”仅用时7天即售罄全部21万支，《哪吒之魔童闹海》的周边产品仅用时5天即售罄。再次，战投项目合作业绩值得关注。

财报显示，万达电影5月战略投资IP玩具品牌52TOYS后，已在万达影城合作开设175家合作专营店，快速实现了从投资落地到业务协同的高效转化；另一个战投项目“好运椰”截至目前已在影院内开业49家，在进一步丰富影城饮品选择的同时积极外拓销售渠道，预计年内将继续在万达院线落地300家。

此外，在传统的院线淡季第二季度里，万达电影通过将影院打造成二次元同好的场所创造了可圈可点的非票收入。从2024年9月的《原神》到今年4月《第五人格》、6月《光与夜之恋》等头部游戏IP联名活动，二次元同好联动项目已经得到多次正向验证。其中，《光与夜之恋》联名主题活动，将电影文化和游戏IP深度融合，推出SELF GALA红毯盛典等限定体验，吸引超过40万玩家走进影院。

《华夏时报》记者从万达电影方面获得的数据显示，《光与夜之恋》活动的消费客群购票转化率达30%，25岁以下的年轻客群占比85.5%，其中还包含了占比高达44.3%的20岁以下客群。

华鑫证券首席分析师朱珠向《华夏时报》记者表示，万达电影作为文化传媒和电影院线领域的龙头企业，其发展的核心在于领头人；新任掌门人的业务能力有望在万达的平台上持续发挥。

朱珠进一步指出，2025年5月，万达电影全资子公司联合关联方儒意星辰共同投资了乐自天成（52TOYS），持有其7%的股权。双方将在IP玩具产品开发、销售、市场营销及其他相关领域展开战略合作，这一举措体现出高管团队的战略眼光和执行效率。她同时强调，后续业务推进以及成效仍需时间验证，但关键在于，领导者的能力往往决定了民营企业发展的上限。

责任编辑：黄兴利主编：寒丰